Инвестиционный прогноз на 2023 год — три главных фактора, на которые следует обратить внимание, по мнению главного инвестиционного директора Wespath.
2022 год стал непростым для инвесторов по всему миру. Акции и облигации пережили значительное падение в глобальном масштабе, а нескончаемая волна заголовков породила большую неопределенность относительно состояния экономики США.
Основной причиной волатильности рынка в 2022 году стала инфляция и опасения по поводу рецессии, вызванной агрессивным повышением процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) и другими центральными банками для сдерживания инфляции. Цены выросли почти во всех крупных экономиках по различным причинам, включая продолжающиеся последствия COVID-19 для цепочек поставок и высокий потребительский спрос, а также вторжение России в Украину и последующие ценовые шоки на энергоносители. В США, например, инфляция большую часть года превышала 7% в годовом исчислении.
В начале 2023 года сложно предсказать, будут ли рынки испытывать те же колебания, что и в 2022 году. Однако можно с достаточной уверенностью сказать, что ключевыми катализаторами движения рынка станут уже знакомые сценарии. Вот три момента, за которыми, на мой взгляд, инвесторы будут следить в течение 2023 года.
1. инфляция
Одним из ключевых факторов, влияющих на инфляцию в 2023 году, станет сосредоточение внимания на тех сегментах рынка, где наблюдается самая высокая и самая низкая инфляция. Первоначально в 2022 году мы наблюдали чрезвычайно высокую инфляцию в товарах и услугах, которые являются менее значимыми факторами в индексе потребительских цен США (ИПЦ), показателе инфляции.
В 2022 году цены на бензин в какой-то момент выросли более чем вдвое, дефицит автомобилей привел к резкому росту цен на новые и подержанные автомобили, а цены на авиабилеты восстановились после допандемийного минимума. Эти инфляционные тенденции, вероятно, оказали более целенаправленное воздействие на отдельных людей (тех, кто любит путешествовать), чем на всех. Однако в последнее время рост цен на продукты питания и жилье подпитывает инфляцию, затрагивая всех, поскольку на эти два элемента вместе приходится почти половина индекса потребительских цен США.
К счастью, мы начинаем видеть некоторое облегчение, поскольку отчеты об инфляции, опубликованные позже в этом году, оказались ниже ожиданий. Тем не менее, остается неясным, принесет ли 2023 год дальнейшее снижение уровня инфляции.
2. Политика Федеральной резервной системы и других центральных банков.
В продолжение предыдущей темы инфляции, конечно же, следует упомянуть о продолжающейся реакции ФРС на инфляцию. Мы знаем, что ФРС полна решимости использовать все доступные инструменты для снижения инфляции и неуклонно повышает ставку, которую она взимает с банков, или «ставку по однодневным кредитам», которая в конечном итоге влияет на стоимость заимствований во всей экономике.
Хотя текущим приоритетом ФРС является возвращение инфляции к целевому уровню в 2% в среднем, действия центрального банка по контролю инфляции сопряжены с рисками. Более высокие процентные ставки, как правило, снижают деловую активность и потребительское кредитование, что в конечном итоге приводит к замедлению экономического роста. Чем выше процентные ставки, тем больше риск того, что Экономический рост замедляется и в конечном итоге приводит к экономическому спаду.Таким образом, инвесторы будут внимательно следить за тем, как реагируют центральные банки мира, включая ФРС, и какое влияние эти меры окажут на экономический рост.
3. Эволюция политики Китая в отношении COVID-19
Кроме того, инвесторы внимательно следят за тем, как Китай начинает ослаблять свои строгие ограничения, введенные в связи с COVID-19.
Китай — вторая по величине экономика мира. Однако экономический рост в Китае в 2022 году был самым слабым за почти 40 лет, главным образом из-за политики «нулевого COVID», которая привела к более масштабным и продолжительным экономическим локдаунам, чем те, которые наблюдались в других крупных странах. Эти локдауны также повлияли на другие экономики, включая США, где многие цепочки поставок зависят от китайских производителей.
К концу 2022 года население Китая устало от политики «нулевого уровня COVID», и последовали протесты. Правительство смягчило свою политику, и инвесторы были оптимистично настроены, полагая, что это изменение приведет к улучшению цепочек поставок и высвобождению отложенного спроса на потребительские товары и путешествия. Со временем предотвращение локдаунов и дополнительных политических волнений должно положительно сказаться на экономической активности.
Никто не знает, что ждет рынки в 2023 году. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что инвесторы должны придерживаться выбранного курса, оставаться инвестированными и фокусироваться на долгосрочных результатах. Напоминаем, что Wespath придерживается последовательной, долгосрочной и дисциплинированной стратегии управления диверсифицированной инвестиционной программой и остается сосредоточенной на финансовом благополучии наших участников и миссиях наших институциональных инвесторов.