Факторы распределения активов для инвесторов, ориентированных на выполнение социальных задач.
Определение оптимального распределения активов является ключевым компонентом инвестиционного процесса. Это справедливо для всех инвесторов, от частного лица, готовящегося к выходу на пенсию, до крупной корпорации, стремящейся сформировать многомиллиардный пенсионный портфель.
У некоторых инвесторов также есть уникальные организационные факторы, которые необходимо учитывать. Например, многие некоммерческие инвесторы, ориентированные на выполнение своей миссии, сталкиваются с проблемой поддержания здорового инвестиционного портфеля, способного поддерживать их миссии на протяжении длительного времени, — и все это при ответственном управлении затратами, ресурсами и кадровым потенциалом.
Читайте также: Политика расходования средств целевых фондов и благотворительных организаций
Что такое распределение активов?
Распределение активов — это стратегия, направленная на поиск идеального баланса риска и доходности в портфеле путем корректировки распределения активов инвестора между различными классами активов.<sup>1</sup> Известно, что отдельные классы активов — будь то акции, облигации, альтернативные инвестиции, денежные средства или другие инвестиционные активы — по-разному реагируют на различные рыночные условия и экономические события. В долгосрочной перспективе классы активов, как правило, обеспечивают разный уровень риска и доходности.
Из этого следует, что инвестор захочет распределить свои активы таким образом, чтобы это наилучшим образом соответствовало его долгосрочным целям. В то время как человек, приближающийся к пенсионному возрасту, может предпочесть большую долю вложений в менее рискованные инвестиции с фиксированным доходом, человек в начале своей карьеры может быть готов к более рискованным инвестициям на фондовых рынках в надежде получить более высокую доходность с течением времени. Аналогично, организация, которой необходимо будет производить выплаты по пенсионным планам с фиксированной выплатой через три десятилетия, скорее всего, будет иметь иное распределение активов, чем организация, стремящаяся финансировать инициативы, направленные на выполнение миссии, в течение следующего года.
Ключевые аспекты для организаций, ориентированных на выполнение своей миссии.
Первым шагом в разработке стратегии распределения активов для инвесторов, ориентированных на выполнение миссии организации, является определение инвестиционных целей каждой организации. Эти инвестиционные цели должны соответствовать установленной миссии организации.
Для организации также крайне важно определить уникальный временной горизонт своих инвестиций. Другими словами, в какие сроки необходимо достичь поставленных целей? Когда организации понадобятся средства для финансирования этих целей? Ниже приведены несколько распространенных временных горизонтов для инвесторов, а также типичный уровень риска/доходности, связанный с каждым из них.
Типы временных горизонтов и их типичные профили риска/доходности
| Краткосрочный горизонт (<12 месяцев) | Требуются крупные краткосрочные денежные потоки, а также предполагается ограниченное время для восстановления после потенциального снижения стоимости активов. |
| Среднесрочный горизонт (1–10 лет) | Обеспечивает умеренную волатильность портфеля; предполагает разумную доходность и возможности восстановления после потенциального снижения стоимости активов. |
| Долгосрочный горизонт (более 10 лет) | Проявляет более высокую толерантность к волатильности в портфеле; ожидает больше времени для восстановления после потенциального снижения стоимости активов и прогнозирует более высокую валовую доходность инвестиций. |
Как видите, временной горизонт организации тесно связан с ее толерантностью к риску, или уровнем волатильности доходности инвестиций, который она готова выдержать в надежде получить желаемую прибыль. Ниже мы покажем, где базовые профили распределения активов располагаются на диаграмме риска/доходности:
Это упрощенное представление — существует множество вариантов распределения активов по группам. Инвесторы могут применять уникальное сочетание классов активов вплоть до базисного пункта. Тем не менее, после определения инвестиционной цели, временного горизонта и допустимого уровня риска, мы видим, как инвесторы, ориентированные на достижение конкретной цели, могут начать формировать собственное распределение активов, учитывая эти факторы.