Farto da inflação, o Fed continua a aumentar as taxas de juro.

Ontem, o Federal Reserve (Fed) dos EUA aumentou sua taxa básica de juros, a taxa dos Fed Funds.¹O Fed aumentou sua taxa básica de juros em 0.75% pela terceira vez neste ano, elevando sua meta para 3.00%–3.25%. Enquanto há um ano a inflação ainda era considerada “transitória” (ou temporária), o Fed agora está em plena atividade, agindo agressivamente para conter a inflação. Após o anúncio do Fed, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de dois anos ultrapassou 4% pela primeira vez desde outubro de 2007. O índice S&P 500 despencou aproximadamente 1.0% no minuto anterior e no minuto posterior ao anúncio.

O Fed também divulgou suas expectativas para futuros aumentos de juros para o restante de 2022 e além, mantendo uma postura agressiva. Devemos ter em mente que as projeções são tão boas quanto as informações disponíveis no momento. Há um ano, o Federal Reserve subestimou a inflação e seu impacto nas taxas de juros de curto prazo. Uma importante medida das expectativas em relação às taxas de juros é o "gráfico de pontos" do Fed. Em cada reunião do Fed, os membros votantes declaram suas expectativas para futuros aumentos de juros e anunciam suas intenções por meio desse gráfico. Nos gráficos de pontos abaixo, você pode ver como o sentimento em relação ao Fed mudou drasticamente em comparação com um ano atrás (setembro de 2021).

Em setembro de 2021, a projeção mediana da taxa de juros para setembro de 2022 era de 0.25%, com uma expectativa mediana de 1.0% para o final do ano. A diferença nas expectativas atuais é surpreendente, com uma diferença de aproximadamente 3% em comparação com o ano passado! Isso indica claramente a mudança agressiva do Fed devido à inflação persistentemente alta. A estimativa mediana para a taxa de juros dos Fed Funds no final de 2022 (veja o Gráfico 2) é agora de 4.4%, com a expectativa de que as taxas atinjam o pico de 4.6% em 2023. Diante dessa mudança sem precedentes nas expectativas, não é surpreendente que os mercados, tanto de ações quanto de renda fixa, tenham sofrido quedas tão drásticas.
 

Gráfico 1 – Diagrama de pontos de setembro de 2021	Gráfico 2 – Diagrama de pontos de setembro de 2022
Cada ponto representa a projeção de um participante do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) para o ponto médio das taxas de juros dos EUA (%) em todas as reuniões desde setembro de 2021. As linhas do boxplot indicam os valores do primeiro quartil, da mediana e do terceiro quartil para cada projeção anual.

Do ponto de vista da alocação de ativos a longo prazo, como espero que a maioria dos nossos investidores já saiba, a Wespath não fará nenhuma movimentação tática em reação aos aumentos contínuos das taxas de juros pelo Fed. Embora as taxas oscilem, posicionamos nossos investimentos amplamente diversificados para o longo prazo. Embora a turbulência do mercado no curto prazo seja sempre preocupante, o foco estratégico da nossa estratégia de investimento diversificada e o consequente desempenho do fundo resistiram ao teste do tempo. entre em contato com nossa equipe com qualquer dúvida que você possa ter.

Fontes dos gráficos: https://www.ft.com/content/af12dcb4-bab2-4aa7-8462-2941ca58cd1d

¹ O mercado de fundos federais consiste em empréstimos domésticos não garantidos em dólares americanos, concedidos por instituições depositárias a outras instituições depositárias e a certas outras entidades, principalmente empresas patrocinadas pelo governo. Banco da Reserva Federal de Nova York.