Blog do CEO: Por que a estratégia da Exxon para as mudanças climáticas está falhando?

Apenas algumas semanas após retornar da Conferência Geral, a convenção governante e órgão legislativo da Igreja Metodista Unida (UMC), ainda estou entusiasmado com o apoio da Wespath a uma Igreja renovada, alinhada e inclusiva.

Como já escrevi antesUma das coisas mais gratificantes de trabalhar na Wespath é a nossa capacidade única de alinhar os nossos investimentos com os valores da UMC. Isto é um “Sim, e” Alinhamos-nos aos Princípios Sociais da Igreja Metodista Unida e à advertência de John Wesley de que não há santidade sem santidade social. Concentramo-nos em nossas obrigações fiduciárias para com nossos participantes e investidores, visando maximizar os retornos. E Procuramos combater os riscos sistémicos nos mercados financeiros que afetam os retornos do mercado em geral, como os direitos humanos e as questões ambientais.

Na Wespath, definimos expectativas claras para nossos parceiros gestores de ativos e para as empresas nas quais investimos, e usamos esses relacionamentos para defender mudanças por meio do engajamento dos acionistas.

Você pode ter visto recentemente notícias sobre uma grande empresa de energia, a ExxonMobil. No início deste ano, duas organizações que são investidoras da Exxon apresentaram uma resolução de acionistas — uma proposta formal submetida pelos acionistas de uma empresa — pedindo à Exxon que reduza suas emissões de gases de efeito estufa mais rapidamente do que indicam seus planos atuais. A Exxon respondeu com processando esses acionistas.

Para a Wespath, uma investidora que utiliza técnicas de engajamento com acionistas, como o envio de resoluções, a decisão da Exxon de processar seus próprios acionistas foi a gota d'água. Mesmo antes dessa ação, já tínhamos preocupações relacionadas à gestão dos riscos climáticos pela Exxon. E há poucos anos, os acionistas estavam tão insatisfeitos com a estratégia climática da empresa que... elegeram vários dos seus próprios candidatos a diretores do conselho. em vez dos indicados recomendados pela Exxon.

Hoje, a resistência da Exxon à mudança assumiu um novo tom: atacar seus próprios investidores.

Para sermos claros: Wespath acredita que a democracia acionária é essencial. A Suprema Corte dos EUA decidiu que as corporações têm direitos garantidos pela Primeira Emenda à liberdade de expressão e à liberdade religiosa, como associações de pessoas, portanto, os proprietários dessas empresas (também conhecidos como investidores ou acionistas) devem ter voz nas decisões corporativas. Isso é válido independentemente do tamanho da participação do investidor e de a administração da empresa concordar ou não com ele!

Os autores da resolução original — e os alvos do processo da Exxon — são dois investidores relativamente pequenos, a Arjuna Capital e a Follow This. Esses acionistas seguiram os procedimentos definidos pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para apresentar sua resolução.

A Exxon alega que resoluções semelhantes àquela apresentada pela Arjuna Capital e pela Follow This já foram consideradas e rejeitadas pelos acionistas. As empresas podem contestar resoluções de acionistas por meio da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) se considerarem que as propostas dos acionistas são inadequadas ou redundantes. Em vez de seguir esse caminho típico, a Exxon entrou com uma ação judicial. A meu ver, isso é uma forma de intimidação e abuso de poder corporativo. E ninguém gosta de valentões.

A queixa da Exxon se concentra na interpretação e aplicação, pela SEC, das regras que permitem as resoluções dos acionistas, e não nesses proprietários que seguiram as regras estabelecidas — mesmo assim, a Exxon optou por tomar medidas negativas contra esses proprietários. Para usar uma analogia esportiva, processar a Arjuna Capital e a Follow This é como culpar o outro time quando você está insatisfeito com as regras do jogo ou com a arbitragem.

Para piorar a situação, a Exxon demonstrou total falta de cortesia ao longo de toda essa saga. Inicialmente, a Exxon dialogou com a Arjuna Capital e a Follow This. Após a Exxon tomar a medida sem precedentes de entrar com uma ação judicial, a Arjuna Capital e a Follow This retiraram sua resolução e concordaram em não apresentá-la novamente. Mesmo assim, a Exxon se recusou a desistir do caso!

Em essência, a Exxon está tentando fazer com que os tribunais federais alterem a política regulatória, ou seja, as regras da SEC para todas as propostas de acionistas, por meio de litígios contra a empresa. proprietários—que seguiram o processo da SEC e, por fim, concordaram em retirar sua resolução. A administração da Exxon não está apenas desperdiçando o tempo e os recursos de seus acionistas, mas também está minando ativamente uma ferramenta essencial da democracia acionária. 

Como se isso não bastasse, a cereja do bolo é que a queixa da Exxon busca que a Arjuna Capital e a Follow This paguem os custos do processo! Minha esposa inglesa chamaria isso de "cara de pau".

Mencionei nosso desejo de alinhar as ações de investimento da Wespath aos valores da Igreja Metodista Unida. Acredito que a falta de tato da Exxon nessa circunstância decepcionaria qualquer acionista metodista ou de alguma instituição religiosa como a Wespath.

Essa falta de tato começa a parecer desesperadora. É quase como se o alerta de "baixo nível de combustível" tivesse acabado de soar e a administração da Exxon tivesse perdido a criatividade, a transparência e o interesse em se engajar de boa fé com os acionistas. Acreditamos que é hora de mudar antes que a empresa fique realmente sem combustível.

A Wespath apresentou uma notificação à SEC informando sua intenção de votar contra dois candidatos a diretores (Darren W. Woods, Presidente Executivo e CEO, e Joseph L. Hooley, Diretor Independente Líder) na assembleia anual de acionistas da ExxonMobil em 29 de maio de 2024, devido à sua atuação na condução do processo judicial da empresa contra acionistas, entre outros motivos. A Mercy Investment Services apresentou a notificação em conjunto com a Wespath.
 
Comparado aos resultados históricos da temporada de assembleias do ano passado, o apoio ao Diretor Hooley ficou entre os 10% piores de todos os candidatos a diretores de empresas do S&P 500, com base em dados publicados pela consultoria de engajamento de acionistas Georgeson. Mais informações pode ser encontrada aqui.

As informações contidas nesta comunicação não devem ser interpretadas como aconselhamento de investimento, nem como uma solicitação de acionistas ou qualquer autorização para votar por procuração. Não serão aceitas procurações; por favor, não envie uma procuração para a Westath Benefits and Investments.