Fatores de alocação de ativos para investidores focados em missão
Determinar a alocação ideal de ativos é um componente fundamental do processo de investimento. Isso vale para todos os investidores, desde um indivíduo se preparando para a aposentadoria até uma grande corporação buscando financiar um portfólio de pensões multimilionário.
Certos investidores também precisam considerar fatores organizacionais específicos. Por exemplo, muitos investidores sem fins lucrativos, focados em missões específicas, enfrentam o desafio de manter um portfólio de investimentos saudável que possa sustentar suas missões perpetuamente, ao mesmo tempo que gerenciam custos, recursos e capacidade de pessoal de forma responsável.
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O que é alocação de ativos?
A alocação de ativos é uma estratégia que busca encontrar o equilíbrio ideal entre risco e retorno em uma carteira, ajustando a forma como os ativos de um investidor são distribuídos, ou alocados, entre as diversas classes de ativos.<sup>1</sup> Sabemos que as diferentes classes de ativos — sejam ações, renda fixa, investimentos alternativos, caixa ou outros ativos investíveis — reagem de maneira distinta às diversas condições de mercado e eventos econômicos. No longo prazo, as classes de ativos tendem a apresentar diferentes níveis de risco e retorno.
Consequentemente, um investidor desejará alocar seus ativos de forma a melhor atender aos seus objetivos de longo prazo. Enquanto um indivíduo próximo da aposentadoria pode preferir uma alocação maior em investimentos de renda fixa de menor risco, um indivíduo no início de sua carreira pode estar disposto a assumir investimentos de maior risco no mercado de ações, na esperança de acumular retornos mais expressivos ao longo do tempo. Da mesma forma, uma organização que precisa efetuar pagamentos de pensão com benefício definido daqui a três décadas provavelmente terá uma alocação de ativos diferente de uma organização que visa financiar uma iniciativa de gastos com foco em sua missão no próximo ano.
Principais considerações para organizações focadas em sua missão
O primeiro passo para desenvolver alocações de ativos para investidores focados em missão é definir os objetivos de investimento de cada organização. Esses objetivos devem estar alinhados com a missão estabelecida da organização.
É fundamental que uma organização determine o horizonte temporal específico do seu investimento. Em outras palavras, dentro de qual prazo as metas precisam ser alcançadas? Quando a organização precisará do dinheiro para financiar seus objetivos? Diversos horizontes temporais comuns para investidores são apresentados abaixo, juntamente com o nível de risco/retorno normalmente associado a cada um.
Tipos de horizontes temporais com seus respectivos perfis típicos de risco/retorno
| Horizonte de curto prazo (menos de 12 meses) | Requer grandes fluxos de caixa a curto prazo e prevê um tempo limitado para se recuperar de potenciais quedas no valor dos ativos. |
| Horizonte de médio prazo (1 a 10 anos) | Permite volatilidade moderada na carteira; antecipa retornos razoáveis e oportunidades de recuperação de potenciais quedas no valor dos ativos. |
| Horizonte de longo prazo (mais de 10 anos) | Adota uma maior tolerância à volatilidade da carteira; espera mais tempo para se recuperar de potenciais quedas no valor dos ativos e antecipa retornos brutos de investimento mais elevados. |
Como você pode ver, o horizonte temporal de uma organização está intimamente ligado à sua tolerância ao risco, ou seja, ao nível de volatilidade nos retornos de seus investimentos que ela está disposta a suportar na esperança de obter os retornos desejados. Abaixo, ilustramos onde os perfis básicos de alocação de ativos se encaixam em um gráfico de risco/retorno:
Esta é uma visão simplificada — existem muitas alocações de ativos personalizadas. Os investidores podem aplicar uma combinação única de classes de ativos até o ponto base. No entanto, após definir um objetivo de investimento, um horizonte de tempo e uma tolerância ao risco, podemos ver como os investidores focados em uma missão podem começar a moldar sua própria alocação de ativos, considerando esses fatores.