대리 투표가 중요한 이유와 올해 투표에서 다룬 주요 3가지 주제

이 블로그를 꾸준히 읽어오신 분들은 주주 참여에 대한 저희의 글을 이미 접하셨을 가능성이 높습니다. 주주 참여는 저희 사업의 핵심 요소입니다. 투자하고, 참여하고, 피하라 지속 가능한 투자에 대한 접근 방식오늘은 중요한 주주 참여 도구 중 하나인 위임 투표에 대한 몇 가지 생각을 공유하고자 합니다.

대리투표란 투자 대상 기업의 연례 주주총회(AGM)에서 기업 지배구조 관련 사안에 대해 주주로서 투표권을 행사하는 것을 말합니다. 모든 주주는 주주총회에 참석하여 다양한 기업 지배구조 관련 안건에 대해 투표할 권리가 있습니다. 대리투표는 드라마 등에서 묘사되는 것처럼 극적이지는 않습니다. 계승하지만 이는 투자자로서 우리의 목소리를 내는 데 중요한 요소임에는 틀림없습니다.

저희의 모든 주주 참여 활동과 마찬가지로, 위임 투표는 보다 지속 가능한 사업 관행과 정책을 지지할 수 있는 기회가 될 수 있으며, 이는 주주 수익률 향상에 기여할 것이라고 믿습니다.

주주총회는 모든 주주가 고려하는 회사 정책 및 사업 관행 변경에 대한 권고안인 주주 결의안 외에도 이사 후보 지명 및 임원 보수안에 대한 투표 기회를 제공합니다. 궁극적으로 위임 투표는 기업과 이사회가 주주 가치를 창출하고 투자자를 대신하여 위험을 관리하는 데 책임을 지도록 하는 기회를 제공합니다.

저희는 이러한 주제에 대해 신중하게 투표하는 것이 참여자와 투자자 모두에게 더 큰 재정적 안정성과 향상된 수익률을 가져다줄 수 있다고 믿습니다.

대부분의 회사 주주총회는 보통 봄과 초여름에 열리기 때문에, 저희는 지난 몇 달 동안 주주총회 위임 투표에 적극적으로 참여해 왔습니다. 주주총회 시즌은 해마다 관련 주제와 안건이 변화하면서 고유한 특징을 띠는 경향이 있습니다. 아래에서는 웨스패스가 2024년 주주총회에서 투표한 세 가지 주요 주제를 소개합니다!

1. 분쟁 지역의 인권

웨스패스는 특히 분쟁 지역 및 고위험 지역(CAHRA)과 같이 인권이 취약한 지역에서 인권 증진을 위한 활동에 오랫동안 헌신해 왔습니다. CAHRA는 러시아와 우크라이나, 이스라엘과 가자 지구, 콩고 민주 공화국처럼 무력 충돌이 발생하고 있는 지역을 포함합니다. 또한 중국 신장 위구르 자치구처럼 중국 당국이 원주민들에게 강제 노동을 강요하고 있다는 의혹이 제기되고 있는 고위험 지역도 CAHRA에 해당합니다. 이러한 지역들은 인권 침해 및 국제 인도주의법과 인권법 위반 위험이 매우 높습니다.

웨스패스는 2024년 주주총회를 앞두고 몬델레즈 인터내셔널에 CAHRA(캐나다 인권 및 개발 지역) 관련 주주 결의안을 제출했습니다. 몬델레즈는 오레오, 캐드베리, 사워 패치 키즈, 리츠, 휘트 씬즈 등의 브랜드를 보유하고 있습니다. 웨스패스는 CAHRA 지역 사업 운영에 대한 회사의 인권 정책(HRP) 이행 효과를 평가하는 제3자 독립 보고서를 요청했습니다.

저희는 투자자들이 러시아와 우크라이나 사업 운영과 관련된 인권 위험을 포함하여 중대한 인권 위험 관리와 관련하여 회사의 투명성 제고 및 보고 강화로부터 이익을 얻을 수 있다고 믿습니다. 지난 5월 몬델리즈 주주총회에서 해당 안건은 주주들의 30% 이상의 지지를 얻었습니다. 이는 최초 결의안으로서는 매우 긍정적인 결과이며, 이러한 주주들의 분명한 관심을 바탕으로 향후 조치에 대해 몬델리즈와 협의할 수 있기를 기대합니다.

이 문제에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면, 웨스패스(Wespath)의 사무총장 겸 최고경영자인 앤디 헨드런(Andy Hendren)이 최근 보낸 서한을 참고하시기 바랍니다. 파이낸셜 타임즈 이유를 설명하기 위해 몬델리즈가 러시아 사업에 무관심한 태도를 보인 것은 우리와 같은 주주들에게 우려스러운 일이었습니다..

2. 기술 기업의 이중 클래스 주식 구조

웨스패스는 모든 주주에게 동등한 의결권을 옹호하는 투자자 단체인 '동등한 의결권을 위한 투자자 연합'의 회원입니다. 일부 기업은 창업자나 임원이 보유한 특정 주식이 웨스패스와 같은 투자자가 보유한 주식보다 더 큰 의결권을 갖는 이중 의결권 주식 구조를 채택하고 있습니다. 예를 들어, 페이스북 모회사인 메타 플랫폼에서 이러한 구조를 사용하고 있으며, 창업자 마크 저커버그의 의결권 행사는 모든 주주의 사안에 대한 최종 결정을 사실상 좌우합니다.

웨스패스는 올해 메타 증권거래소에 공동으로 제안서를 제출하여, 의결권이 하나인 주식과 여러 개인 주식을 구분하여 투표 결과를 공개할 것을 요구했습니다. 주주들은 제안에 대한 투표 과정이 더욱 투명해짐으로써 이익을 얻을 수 있을 것이라고 생각합니다.

이는 최근 회사가 직면한 위험을 고려할 때 특히 중요합니다. 메타는 아동 착취 및 사용자 개인 데이터 처리와 같은 문제로 대중과 규제 당국의 집중적인 조사를 받아왔습니다. 이처럼 새로운 위험으로 인해 주주 가치에 대한 위험이 분명히 커지는 상황에서는 주주들이 회사 의사 결정에 의미 있는 발언권을 갖는 것이 중요합니다.

메타의 투표 결과를 분석한 결과, 독립 주주(의결권이 더 큰 주식을 보유하지 않은 주주)의 약 55%가 이 결의안을 지지한 것으로 나타났습니다. 이는 주주들이 이 사안에 관심을 갖고 있음을 보여주는 긍정적인 지표입니다.

3. 엑손모빌의 기후 위험과 주주 권리

미국 석유·가스 대기업 엑손모빌의 행보는 올해 주주들의 가장 큰 관심사 중 하나로 떠올랐습니다. 엑손은 탄소 배출 문제에 초점을 맞춘 위임장 결의안을 제출한 두 주주, 아르주나 캐피털과 팔로우 디스를 상대로 2024년 1월 22일 소송을 제기했습니다. 저희는 엑손의 이러한 조치가 기후 위험 관리와 관련한 지속적인 우려 속에서 주주 권리에 대한 더 광범위한 위협을 나타낸다고 생각합니다.

이러한 우려를 바탕으로 웨스패스는 머시 투자 서비스와 함께 다른 주주들에게도 엑손모빌의 회장 겸 CEO인 대런 W. 우즈와 수석 이사 겸 지명 및 지배구조 위원회 위원장인 조셉 L. 훌리에 대한 반대 투표에 동참해 줄 것을 촉구했습니다. 이들은 이러한 문제들을 제대로 관리하지 못했기 때문입니다. 우리는 주주 제안이 엑손모빌과 같은 기업들이 미래를 더 잘 준비하도록 장려해 왔으며, 투자자들은 어떤 주주 아이디어가 지지받을 가치가 있는지 결정할 권리가 있다고 믿습니다.

수조 달러에 달하는 총 운용자산을 보유한 수많은 투자자들이 웨스패스에 합류했습니다. 이러한 소송 위주의 접근 방식에 대한 우려를 표명합니다..

그리고 그러한 분위기는 훌리 이사에 대한 투표 결과에 매우 분명하게 반영되었습니다. 작년 주주총회 시즌의 과거 결과와 비교해 볼 때, 훌리 이사에 대한 지지율은 S&P 500 기업의 모든 이사 후보 중 하위 10%에 해당합니다. 주주 참여 컨설팅 회사인 조지슨이 발표한 자료.

엑손 이야기에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면, 저희가 최근에 인터뷰한 내용을 참고해 주세요. 넷제로 투자자 우리가 왜 이 두 이사에 반대표를 던지도록 권고했는지에 대하여앤디는 최근 CEO 블로그에서 엑손에 대해서도 글을 썼는데, 그 글의 제목은 다음과 같습니다. “엑손의 기후변화 전략이 한계에 다다른 이유”.

더 자세한 정보를 얻을 수 있는 곳

위에 나열된 주제들은 올해 투표 대상 주제들의 일부일 뿐입니다. 그리고 내년에는 그 어느 때보다 특별한 대리 투표 고려 사항들이 기다리고 있을 것입니다!

저희의 참여 및 위임 투표 전략에 대해 더 자세히 알아보실 수 있습니다. 주주 참여 웹페이지를 방문하시면 됩니다..