Pourquoi les investisseurs devraient repenser l'argent liquide

Je suis récemment tombé sur un article dans The Intelligent Investor titré « Trois façons de tirer profit de votre argent. » Cet article explique pourquoi le contexte de marché actuel incite les investisseurs à détenir des équivalents de trésorerie dans leurs portefeuilles. Par « équivalents de trésorerie », j’entends des instruments à revenu fixe à court terme caractérisés par un faible risque et une forte liquidité, c’est-à-dire qu’il est facile de les convertir en espèces.

Alors pourquoi est-ce le bon moment pour les investisseurs de détenir des liquidités ? Aujourd’hui, nous constatons une flambée des taux d’intérêt en réponse à une inflation toujours élevée. Dans un blog récentJ'explique qu'à la fin du mois de septembre, la fourchette cible du taux directeur de la Fed se situait entre 3.00 % et 3.25 %, et que d'autres hausses de taux étaient attendues. Cela ouvre la voie à des hausses de taux généralisées.

Cela dit, pour les investisseurs ayant des besoins de liquidités à court terme, quelles sont les options de placement en espèces viables à court terme ?

Pour un investisseur, le moyen le plus simple de profiter de la hausse des rendements est de placer ses liquidités dans des bons du Trésor américain à court terme, dont le rendement actuel dépasse 3 %. À titre de comparaison, le rendement moyen des comptes d'épargne et des dépôts sur le marché monétaire est respectivement de 0.17 % et 0.18 %, selon les données de l'Autorité fiscale américaine (AEA). Société fédérale d'assurance-dépôts Au 19 septembre 2022, le taux cible des fonds fédéraux devrait culminer aux alentours de 4.6 % selon les prévisions, ce qui signifie que les investisseurs peuvent s'attendre à obtenir un rendement plus élevé sur les bons du Trésor à court terme.

Pour les investisseurs institutionnels ayant des besoins de liquidités à court terme et souhaitant optimiser leurs rendements, Wespath Institutional Investments (WII) propose le fonds d'investissement Short Term Investment Fund – I Series (STIF-I), que nous estimons particulièrement bien adapté à leurs besoins dans le contexte de marché actuel. L'objectif de ce fonds est de préserver le capital tout en générant un revenu courant supérieur à celui des fonds monétaires classiques. Le STIF-I alloue environ 79 % de ses actifs à des liquidités et équivalents de trésorerie dont l'échéance est inférieure ou égale à un an (au 30 septembre 2022).

De plus, au 30 septembre 2022, le rendement au pire des cas (YTW) de STIF-I — soit le rendement le plus faible possible si tous les émetteurs d'obligations exercent leur droit de rachat anticipé, et en supposant qu'aucun émetteur ne fasse défaut — était de 3.42 % (avant frais).¹Le rendement à l'échéance (YTW) des obligations STIF-I est d'environ 3.08 %, mais on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'il augmente avec les futures hausses de taux de la Fed. Les obligations sont généralement remboursées par l'émetteur avant leur échéance lorsque les taux d'intérêt baissent et qu'il peut se refinancer avec des obligations émises à un taux inférieur. Le gouvernement américain ne rembourse pas les bons du Trésor avant leur échéance.

Pour faire cette comparaison en dollars, si un investisseur déposait 250 000 $ sur un compte de placement monétaire bancaire classique avec un rendement annuel de 0.18 %, le revenu annuel tiré de cet investissement ne serait que de 450 $. En comparaison, un rendement de 3.08 % génère un revenu supplémentaire de 7 250 $.

Bien que STIF-I ne soit pas assuré par la FDIC, il alloue 79 % à des liquidités et équivalents de trésorerie, y compris des bons du Trésor (le fonds alloue les 21 % restants à des titres adossés à des actifs à court terme et à des titres de qualité investissement).² Les bons du Trésor sont explicitement garantis par le gouvernement américain.

Dans le graphique ci-dessous, en date du 28 septembre 2022, vous pouvez constater l'ampleur des mouvements de fonds des investisseurs vers les bons du Trésor, avec des entrées de capitaux en forte hausse ces derniers temps.

Sur le plan opérationnel, WII peut faciliter les virements périodiques de routine pour ses clients en transférant des fonds de STIF-I vers leurs comptes courants. Cette approche permet à une organisation de gérer efficacement ses besoins de trésorerie.

Dans un contexte économique difficile, pourquoi ne pas optimiser votre gestion de trésorerie pour obtenir des rendements plus élevés et financer ainsi votre mission ? Pour en savoir plus, veuillez… Contacter notre équipe. avec toutes les questions que vous pourriez avoir.

¹Les informations relatives aux frais (Frais de fonctionnement annuels du fonds) présentées ci-dessus sont basées sur les soldes d'actifs réels, les frais et dépenses, ainsi que sur divers autres facteurs. Ces informations sont valables au 31 décembre 2021. WII prévoit que les Frais de fonctionnement annuels du fonds pour 2022 ne seront pas sensiblement différents. Il n'existe aucune garantie que les Frais de fonctionnement annuels réels du fonds STIF-I pour 2022 correspondent aux montants indiqués. Les Frais de fonctionnement annuels réels du fonds peuvent varier en fonction, entre autres, des événements de marché, de la taille du fonds, des coûts de transaction, du calendrier des entrées et sorties de fonds, ainsi que des coûts internes et des frais de tiers applicables. Outre les Frais de fonctionnement annuels du fonds, STIF-I peut payer des coûts de transaction, des commissions de performance facturées au fonds, y compris les intérêts reportés (collectivement, les « Commissions de performance »), des charges d'intérêts et des impôts sur les actifs du fonds. Ces coûts de transaction, Commissions de performance, charges d'intérêts et impôts ne sont pas inclus dans les Frais de fonctionnement annuels du fonds, mais seront payés sur les actifs du fonds et auront une incidence sur le calcul de la performance du fonds. Les commissions de performance peuvent varier considérablement d'une année à l'autre.

²S'il vous plaît voir le Description des fonds d'investissement – ​​Série I Pour plus d'informations sur les principaux risques d'investissement du STIF-I. Historiquement, lorsque le taux des fonds fédéraux était bas, le fonds a enregistré des pertes après déduction des frais.