Perspectives d'investissement pour 2023 : les trois principaux points à surveiller selon le directeur des investissements de Westath
L’année 2022 a été difficile pour les investisseurs du monde entier. Les actions et les obligations ont connu des baisses importantes à l’échelle mondiale, et un flot incessant d’informations alarmistes a engendré une grande incertitude quant à la santé de l’économie américaine.
La volatilité des marchés en 2022 s'est principalement manifestée par l'inflation et la crainte d'une récession, conséquences des hausses de taux d'intérêt agressives décidées par la Réserve fédérale américaine (Fed) et d'autres banques centrales pour la maîtriser. Les prix ont augmenté dans la quasi-totalité des grandes économies pour diverses raisons, notamment les répercussions persistantes de la COVID-19 sur les chaînes d'approvisionnement, une forte demande des consommateurs, ainsi que l'invasion de l'Ukraine par la Russie et les chocs consécutifs sur les prix de l'énergie. Aux États-Unis, par exemple, l'inflation a dépassé les 7 % en glissement annuel pendant la majeure partie de l'année.
En ce début d'année 2023, il est difficile de prédire si les marchés connaîtront les mêmes fluctuations qu'en 2022. Cependant, nous pouvons raisonnablement affirmer que les principaux catalyseurs de ces mouvements resteront des thèmes familiers. Voici trois points que les investisseurs suivront de près tout au long de l'année 2023.
1. L’inflation
L'un des éléments clés pour comprendre l'inflation en 2023 sera d'analyser les segments de marché présentant les taux d'inflation les plus élevés et les plus faibles. Au début de l'année 2022, nous avons constaté une inflation extrêmement élevée pour certains biens et services qui représentent une part moins importante de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain, un indicateur de l'inflation.
Le prix de l'essence a plus que doublé à un moment donné en 2022, la pénurie de véhicules a entraîné une flambée des prix des voitures neuves et d'occasion, et les tarifs aériens se sont redressés par rapport à leurs niveaux d'avant la pandémie. Ces tendances inflationnistes ont probablement eu un impact plus ciblé sur certains individus (notamment les grands voyageurs) que des répercussions généralisées. Toutefois, récemment, la hausse des prix de l'alimentation et du logement a alimenté l'inflation, touchant l'ensemble de la population, ces deux postes de dépenses représentant à eux seuls près de la moitié de l'IPC américain.
Heureusement, une certaine amélioration se fait sentir, les chiffres de l'inflation publiés en fin d'année étant inférieurs aux prévisions. Toutefois, il demeure incertain que l'inflation reste faible en 2023.
2. Politiques de la Réserve fédérale et des autres banques centrales
Dans la continuité du sujet précédent de l'inflation, il convient d'aborder la réponse continue de la Réserve fédérale (Fed) à ce phénomène. Nous savons que la Fed est déterminée à utiliser tous les outils à sa disposition pour réduire l'inflation et qu'elle a régulièrement augmenté le taux qu'elle applique aux banques, ou « taux d'emprunt au jour le jour », ce qui a un impact direct sur le coût du crédit dans l'ensemble de l'économie.
Bien que la priorité actuelle de la Fed soit de ramener l'inflation à son objectif de 2 % en moyenne, les mesures prises par les banques centrales pour la maîtriser comportent des risques. Des taux d'intérêt plus élevés tendent à freiner l'activité des entreprises et l'emprunt des consommateurs, ce qui, à terme, ralentit la croissance économique. Plus les taux d'intérêt augmentent, plus le risque que… La croissance économique stagne et finit par entraîner une récession économique.Par conséquent, les investisseurs suivront de près la réaction des banques centrales mondiales, notamment de la Fed, et l'impact de ces réactions sur la croissance économique.
3. L’évolution de la politique chinoise face à la COVID-19
Par ailleurs, les investisseurs ont suivi de près l'assouplissement progressif par la Chine de ses politiques strictes de restriction liées à la COVID-19.
La Chine est la deuxième économie mondiale. Cependant, sa croissance économique en 2022 a été la plus faible depuis près de 40 ans, principalement en raison de sa politique « Zéro COVID », qui a entraîné des fermetures d'activités économiques plus importantes et plus longues que dans les autres grands pays. Ces confinements ont également touché d'autres économies, notamment celle des États-Unis, où de nombreuses chaînes d'approvisionnement dépendent de fabricants chinois.
Fin 2022, la population chinoise, exaspérée par l'objectif « Zéro COVID », a vu éclater des manifestations. Le gouvernement a assoupli ses mesures, et les investisseurs, optimistes, espéraient que ce changement améliorerait les chaînes d'approvisionnement et libérerait la demande accumulée en biens de consommation et en voyages. À terme, l'absence de confinement et de nouvelles tensions politiques devrait stimuler l'activité économique.
Nul ne sait ce que l'avenir réserve aux marchés en 2023. Quoi qu'il en soit, nous restons convaincus que les investisseurs doivent maintenir le cap, conserver leurs investissements et privilégier les résultats à long terme. Nous vous rappelons que Wespath applique une stratégie rigoureuse, cohérente et disciplinée pour la gestion d'un programme d'investissement diversifié, et demeure attentive au bien-être financier de ses participants et aux missions de ses investisseurs institutionnels.