Facteurs de répartition d'actifs pour les investisseurs axés sur une mission
Déterminer la répartition optimale de vos actifs est un élément clé du processus d'investissement. Cela vaut pour tous les investisseurs, qu'il s'agisse d'un particulier préparant sa retraite ou d'une grande entreprise cherchant à financer un portefeuille de retraite de plusieurs milliards de dollars.
Certains investisseurs doivent également tenir compte de facteurs organisationnels spécifiques. Par exemple, de nombreux investisseurs à but non lucratif, axés sur une mission précise, sont confrontés au défi de maintenir un portefeuille d'investissements sain, capable de soutenir leurs missions de manière pérenne, tout en gérant de façon responsable les coûts, les ressources et les effectifs.
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Qu'est-ce que l'allocation d'actifs?
L'allocation d'actifs est une stratégie visant à trouver l'équilibre idéal entre risque et rendement au sein d'un portefeuille, en ajustant la répartition des actifs d'un investisseur entre différentes classes d'actifs.<sup>1</sup> Nous savons que chaque classe d'actifs – actions, obligations, placements alternatifs, liquidités ou autres actifs investissables – réagit différemment aux conditions de marché et aux événements économiques. Sur le long terme, les classes d'actifs tendent à offrir des niveaux de risque et de rendement variables.
Il s'ensuit qu'un investisseur souhaitera répartir ses actifs de manière à favoriser au mieux ses objectifs à long terme. Alors qu'une personne approchant de la retraite privilégiera probablement des placements à faible risque, à revenu fixe, une personne en début de carrière sera peut-être disposée à prendre des risques plus élevés sur les marchés actions dans l'espoir d'obtenir des rendements plus importants au fil du temps. De même, une organisation devant verser des pensions à prestations définies dans trente ans adoptera vraisemblablement une répartition d'actifs différente de celle d'une organisation visant à financer une initiative de dépenses liées à sa mission dans l'année à venir.
Considérations clés pour les organisations axées sur une mission
La première étape pour définir la répartition des actifs des investisseurs à vocation sociale consiste à définir les objectifs d'investissement de chaque organisation. Ces objectifs doivent être en adéquation avec la mission établie de l'organisation.
Il est également essentiel pour une organisation de déterminer l'horizon temporel spécifique de son investissement. Autrement dit, dans quel délai les objectifs doivent-ils être atteints ? Quand l'organisation aura-t-elle besoin des fonds pour financer ses projets ? Plusieurs horizons temporels d'investissement courants sont présentés ci-dessous, ainsi que le niveau de risque/rendement généralement associé à chacun.
Types d'horizons temporels et leurs profils risque/rendement typiques
| Horizon court terme (<12 mois) | Nécessite des flux de trésorerie importants à court terme et anticipe un délai limité pour se remettre d'éventuelles baisses de la valeur des actifs. |
| Horizon à moyen terme (1 à 10 ans) | Permet une volatilité modérée du portefeuille ; anticipe des rendements raisonnables et des possibilités de reprise après d'éventuelles baisses de la valeur des actifs |
| Horizon à long terme (10 ans et plus) | Adopte une plus grande tolérance à la volatilité du portefeuille ; prévoit un délai de récupération plus long suite à d’éventuelles baisses de la valeur des actifs et anticipe des rendements bruts d’investissement plus élevés. |
Comme vous pouvez le constater, l'horizon temporel d'une organisation est étroitement lié à sa tolérance au risque, c'est-à-dire au niveau de volatilité de ses rendements d'investissement qu'elle est prête à supporter dans l'espoir d'obtenir les rendements souhaités. Ci-dessous, nous illustrons la position des profils d'allocation d'actifs de base sur un graphique risque/rendement :
Il s'agit d'une vision simplifiée ; il existe de nombreuses allocations d'actifs personnalisées. Les investisseurs peuvent appliquer une combinaison unique de classes d'actifs, au point de base près. Néanmoins, après avoir défini un objectif d'investissement, un horizon de placement et une tolérance au risque, nous pouvons constater comment les investisseurs soucieux de leurs objectifs peuvent commencer à façonner leur propre allocation d'actifs en tenant compte de ces facteurs.