Por qué es importante el voto por poder y los 3 temas principales sobre los que votamos este año.

Los lectores habituales de este blog probablemente ya nos hayan oído escribir sobre la participación de los accionistas. Es un elemento clave de nuestra estrategia. Invierta, participe y evite enfoque de inversión sostenibleHoy queríamos compartir algunas reflexiones sobre una herramienta importante para la participación de los accionistas: el voto por poder.

El voto por poder se refiere a emitir votos como accionista en asuntos relacionados con el gobierno corporativo en las juntas generales anuales (JGA) de las empresas en las que invertimos. Todos los accionistas tienen derecho a participar en las JGA y votar sobre una variedad de temas de gobierno corporativo. Por lo general, no es tan dramático como se ha representado en programas como SucesiónPero sin duda es un elemento importante para que nuestra voz sea escuchada como inversor.

Al igual que todas nuestras iniciativas de participación de los accionistas, el voto por poder puede ser una oportunidad para respaldar prácticas y políticas empresariales más sostenibles, lo que creemos que mejorará la rentabilidad para los accionistas.

Además de las resoluciones de los accionistas, que son recomendaciones para modificar las políticas y prácticas comerciales de la empresa que todos los accionistas deben considerar, las juntas generales de accionistas ofrecen la oportunidad de votar sobre las candidaturas a consejeros y la remuneración de los ejecutivos. En definitiva, el voto por poder permite exigir responsabilidades a las empresas y a sus consejos de administración por generar valor para los accionistas y gestionar los riesgos en nombre de los inversores.

Creemos que votar sobre estos temas de forma reflexiva puede contribuir a una mayor seguridad financiera y a mejores rendimientos para nuestros participantes e inversores.

La mayoría de las juntas generales de accionistas suelen celebrarse en primavera y principios de verano, por lo que durante los últimos meses hemos estado muy involucrados en la votación por poder. Cada temporada de juntas generales tiende a tener características únicas, ya que los temas relevantes evolucionan año tras año. A continuación, destacamos tres temas clave sobre los que votó Wespath en 2024.

1. Derechos humanos en zonas afectadas por conflictos

Wespath tiene una larga trayectoria apoyando los derechos humanos en su labor de cooperación, especialmente en regiones donde estos derechos pueden ser vulnerables, como las zonas afectadas por conflictos y de alto riesgo (CAHRA). Las CAHRA incluyen lugares donde se desarrolla un conflicto armado, como Rusia y Ucrania, Israel y Gaza, y la República Democrática del Congo. También pueden referirse a zonas de alto riesgo como la Región Autónoma Uigur de Xinjiang en China, donde existen acusaciones de trabajos forzados impuestos a la población indígena por las autoridades chinas. Estas zonas enfrentan un mayor riesgo de abusos contra los derechos humanos y violaciones del derecho internacional humanitario y de los derechos humanos.

Wespath presentó una resolución de accionistas centrada en CAHRA en Mondelēz International, antes de la junta general anual de la compañía de 2024. Mondelēz es propietaria de marcas como Oreo, Cadbury, Sour Patch Kids, Ritz y Wheat Thins. Solicitamos un informe independiente de terceros que evaluara la eficacia de la implementación de la Política de Derechos Humanos (PDH) de la compañía para sus operaciones en CAHRA.

Creemos que los inversores se beneficiarían de una mayor transparencia e información sobre la gestión que hace la empresa de los riesgos materiales en materia de derechos humanos, incluidos los relacionados con sus operaciones en Rusia y Ucrania. En la junta general de accionistas de Mondelēz celebrada en mayo, la propuesta recibió más del 30 % de apoyo. Consideramos que este es un resultado positivo para una resolución que se presenta por primera vez y esperamos dialogar con Mondelēz sobre los próximos pasos, dado el claro interés de los accionistas.

Si desea leer más sobre este tema, el secretario general y director ejecutivo de Wespath, Andy Hendren, escribió recientemente a la Financial Times para explicar por qué La indiferencia de Mondelēz respecto a sus operaciones en Rusia preocupaba a accionistas como nosotros..

2. Estructuras de acciones de doble clase en empresas tecnológicas

Wespath es miembro de la Coalición de Inversores por la Igualdad de Votos, un grupo de inversores que abogan por la igualdad de derechos de voto para todos los accionistas. Algunas empresas emplean estructuras de acciones de doble clase, en las que ciertas acciones, a menudo en manos de los fundadores y ejecutivos, tienen mayor poder de voto que las acciones en poder de inversores como Wespath. Por ejemplo, este tipo de estructura se utiliza en Meta Platforms, la empresa matriz de Facebook, donde las decisiones de voto del fundador Mark Zuckerberg determinan de facto el resultado en todas las inquietudes de los accionistas.

Este año, Wespath presentó una propuesta en Meta, solicitando a la compañía que divulgue los resultados de sus votaciones, diferenciando entre las acciones con un solo derecho a voto y las que tienen múltiples derechos. Creemos que los accionistas se beneficiarían de una mayor transparencia en el proceso de votación de las propuestas.

Esto cobra especial relevancia dados los recientes riesgos a los que se ha enfrentado la empresa. Meta ha sido objeto de escrutinio público y regulatorio por cuestiones como la explotación infantil y el manejo de los datos privados de los usuarios. En situaciones similares, donde el riesgo para el valor de los accionistas se ve claramente incrementado por riesgos emergentes, es fundamental que los accionistas tengan una voz significativa en la toma de decisiones de la empresa.

Según nuestro análisis de los resultados de la votación de Meta, aproximadamente el 55 % de los accionistas independientes (aquellos que no poseen acciones de la clase con mayor poder de voto) apoyaron esta resolución. Esto es un indicador positivo del interés de los accionistas en este tema.

3. Riesgos climáticos y derechos de los accionistas en ExxonMobil

Las acciones emprendidas por el gigante estadounidense del petróleo y el gas, ExxonMobil, se han convertido en uno de los temas más relevantes para los accionistas este año. El 22 de enero de 2024, Exxon presentó una demanda contra dos accionistas, Arjuna Capital y Follow This, quienes habían presentado una resolución de representación ante la compañía centrada en las emisiones de carbono. Consideramos que esta acción de Exxon representa una amenaza más amplia para los derechos de los accionistas, en un contexto de creciente preocupación por la gestión del riesgo climático por parte de la empresa.

Ante esta preocupación, Wespath, junto con Mercy Investment Services, animó a otros accionistas a unirse a nosotros para votar en contra del presidente ejecutivo y director general de ExxonMobil, Darren W. Woods, así como del director principal y presidente del Comité de Nominaciones y Gobernanza, Joseph L. Hooley, debido a su negligencia en la gestión de estos asuntos. Creemos que las propuestas de los accionistas han impulsado a empresas como ExxonMobil a prepararse mejor para el futuro, y que los inversores deberían tener derecho a decidir qué ideas de los accionistas merecen apoyo.

Numerosos inversores, que representan billones en activos colectivos bajo gestión, se unieron a Wespath en expresando preocupación por este enfoque litigioso.

Y ese sentimiento se reflejó con bastante claridad en los resultados de la votación para el director Hooley. En comparación con los resultados históricos de la temporada de votación por poder del año pasado, el apoyo al director Hooley se sitúa en el 10% inferior de todos los candidatos a director de las empresas del S&P 500, según Datos publicados por la consultora de participación accionaria Georgeson..

Si te interesa saber más sobre la historia de Exxon, recientemente hablamos con Inversor Net Zero sobre por qué recomendábamos votar en contra de estos dos directoresAndy también escribió sobre Exxon en un blog reciente de CEO que tituló, “¿Por qué la estrategia de Exxon contra el cambio climático está agotada?”.

Dónde aprender más

Los temas mencionados anteriormente son solo una muestra de los que votaremos este año. ¡Y el próximo año promete tener sus propias particularidades en cuanto al voto por poder!

Puedes obtener más información sobre nuestra estrategia de participación y voto por poder. visitando nuestra página web de Participación de los Accionistas.