Hartos de la inflación, los Fed siguen subiendo los tipos de interés.

Ayer, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) elevó su tasa de interés de referencia, la tasa de fondos federales.¹Por tercera vez este año, la tasa de interés subió un 0.75%, situándose en el rango objetivo entre el 3.00% y el 3.25%. Si bien hace un año la inflación aún se consideraba transitoria, la Reserva Federal está ahora en plena acción, tomando medidas agresivas para frenarla. Tras el anuncio de la Reserva Federal, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años superó el 4% por primera vez desde octubre de 2007. El índice S&P 500 se desplomó aproximadamente un 1.0% en el minuto anterior y posterior al anuncio.

La Reserva Federal también presentó sus previsiones sobre futuras subidas de tipos para lo que resta de 2022 y más allá, manteniendo una postura restrictiva. Debemos tener presente que las proyecciones son tan fiables como la información disponible en ese momento. Hace un año, la Reserva Federal subestimó la inflación y su impacto en los tipos de interés a corto plazo. Un indicador importante de las expectativas sobre los tipos de interés es el gráfico de puntos de la Reserva Federal. En cada reunión de la Reserva Federal, los miembros con derecho a voto expresan sus previsiones sobre futuras subidas de tipos y anuncian sus intenciones a través de este gráfico. En los gráficos de puntos que aparecen a continuación, se puede observar cómo la postura de la Reserva Federal ha cambiado drásticamente en comparación con hace un año (septiembre de 2021).

En septiembre de 2021, la proyección mediana de la tasa para septiembre de 2022 era del 0.25%, con una expectativa mediana del 1.0% para fin de año. La diferencia en las expectativas actuales es sorprendente, con una diferencia aproximada del 3% en comparación con hace un año. Esto es una clara indicación del cambio agresivo de la Reserva Federal debido a que la inflación continúa siendo alta. La estimación mediana para la tasa de fondos federales para fin de año 2022 (ver Gráfico 2) es ahora del 4.4%, con la expectativa de que las tasas alcancen un máximo del 4.6% en 2023. Dado este cambio sin precedentes en las expectativas, no sorprende que los mercados, tanto de renta variable como de renta fija, hayan experimentado caídas tan drásticas.
 

Gráfico 1 – Diagrama de puntos de septiembre de 2021	Gráfico 2 – Diagrama de puntos de septiembre de 2022
Cada punto representa la proyección de un participante del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre el punto medio de las tasas de interés estadounidenses (%) de cada reunión desde septiembre de 2021. Las líneas del diagrama de caja indican los valores del primer cuartil, la mediana y el tercer cuartil para cada proyección anual.

Desde el punto de vista de la asignación de activos a largo plazo, como espero que la mayoría de nuestros inversores ya sepan, Wespath no realizará movimientos tácticos en respuesta a las continuas subidas de tipos de la Reserva Federal. Si bien los tipos de interés suben y bajan, hemos posicionado nuestras inversiones ampliamente diversificadas para el largo plazo. Aunque la turbulencia del mercado a corto plazo siempre es inquietante, el enfoque estratégico de nuestra estrategia de inversión diversificada y el rendimiento resultante de los fondos han superado la prueba del tiempo. contactar a nuestro equipo técnico. con cualquier pregunta que pueda tener.

Fuentes de los gráficos: https://www.ft.com/content/af12dcb4-bab2-4aa7-8462-2941ca58cd1d

¹ El mercado de fondos federales consiste en préstamos nacionales sin garantía en dólares estadounidenses otorgados por instituciones depositarias a otras instituciones depositarias y a ciertas otras entidades, principalmente empresas patrocinadas por el gobierno. Banco de la Reserva Federal de Nueva York.