Faktoren der Vermögensallokation für missionsorientierte Investoren
Die Bestimmung der optimalen Vermögensaufteilung ist ein zentraler Bestandteil des Anlageprozesses. Dies gilt für alle Anleger, von Privatpersonen, die sich auf den Ruhestand vorbereiten, bis hin zu Großkonzernen, die ein milliardenschweres Pensionsportfolio finanzieren möchten.
Bestimmte Investoren müssen zudem einzigartige organisatorische Faktoren berücksichtigen. Beispielsweise stehen viele gemeinnützige, missionsorientierte Investoren vor der Herausforderung, ein gesundes Anlageportfolio zu führen, das ihre Missionen dauerhaft unterstützt – und gleichzeitig Kosten, Ressourcen und Personalkapazitäten verantwortungsvoll zu verwalten.
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Was ist Vermögensallokation?
Die Vermögensallokation ist eine Strategie, die darauf abzielt, das optimale Verhältnis von Risiko und Rendite in einem Portfolio zu finden, indem die Vermögensaufteilung eines Anlegers auf verschiedene Anlageklassen angepasst wird.¹ Es ist bekannt, dass einzelne Anlageklassen – seien es Aktien, Anleihen, alternative Anlagen, Bargeld oder andere investierbare Vermögenswerte – unterschiedlich auf verschiedene Marktbedingungen und wirtschaftliche Ereignisse reagieren. Langfristig gesehen weisen Anlageklassen tendenziell unterschiedliche Risiko-Rendite-Verhältnisse auf.
Daraus folgt, dass ein Anleger sein Vermögen so anlegen möchte, dass es seine langfristigen Ziele optimal unterstützt. Während eine Person kurz vor dem Ruhestand möglicherweise einen höheren Anteil an risikoärmeren, festverzinslichen Anlagen bevorzugt, ist ein Berufsanfänger unter Umständen bereit, über den Aktienmarkt risikoreichere Anlagen zu tätigen, um im Laufe der Zeit höhere Renditen zu erzielen. Ebenso wird eine Organisation, die in drei Jahrzehnten Rentenzahlungen leisten muss, wahrscheinlich eine andere Vermögensaufteilung haben als eine, die innerhalb des nächsten Jahres eine gemeinnützige Initiative finanzieren möchte.
Wichtige Überlegungen für missionsorientierte Organisationen
Der erste Schritt bei der Entwicklung von Anlagestrategien für missionsorientierte Investoren besteht darin, die Anlageziele jeder Organisation zu definieren. Diese Anlageziele sollten mit der festgelegten Mission der Organisation übereinstimmen.
Es ist außerdem entscheidend, dass eine Organisation den individuellen Zeithorizont ihrer Investitionen festlegt. Anders ausgedrückt: Innerhalb welchen Zeitraums müssen die Ziele erreicht werden? Wann benötigt die Organisation die Mittel zur Finanzierung ihrer Ziele? Nachfolgend sind einige gängige Zeithorizonte von Investoren sowie das jeweils damit verbundene Risiko-Rendite-Verhältnis aufgeführt.
Arten von Zeithorizonten mit ihren typischen Risiko-/Renditeprofilen
| Kurzfristiger Anlagehorizont (<12 Monate) | Erfordert kurzfristig hohe Cashflows und rechnet mit begrenzter Zeit zur Erholung von potenziellen Wertminderungen der Vermögenswerte. |
| Mittelfristiger Zeithorizont (1 - 10 Jahre> | Ermöglicht moderate Schwankungen im Portfolio; rechnet mit angemessenen Renditen und Möglichkeiten zur Erholung von potenziellen Wertverlusten. |
| Langfristiger Zeithorizont (10+ Jahre) | Geht eine höhere Toleranz gegenüber Volatilität im Portfolio ein; rechnet mit mehr Zeit zur Erholung von potenziellen Wertverlusten und erwartet höhere Bruttoanlagerenditen. |
Wie Sie sehen, ist der Zeithorizont eines Unternehmens eng mit seiner Risikotoleranz verknüpft, also dem Grad an Volatilität seiner Anlageerträge, den es bereit ist zu tolerieren, um die angestrebten Renditen zu erzielen. Im Folgenden veranschaulichen wir, wo sich grundlegende Asset-Allokationsprofile in einem Risiko-Rendite-Diagramm einordnen lassen:
Dies ist eine vereinfachte Darstellung – es gibt viele individuelle Anlagestrategien. Anleger können ihre Anlageklassenmischung bis auf den Basispunkt genau festlegen. Nachdem wir jedoch Anlagezweck, Anlagehorizont und Risikotoleranz definiert haben, können wir sehen, wie zielorientierte Anleger ihre Anlagestrategie unter Berücksichtigung dieser Faktoren gestalten können.